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Boa tarde e sejam bem-vindos à teleconferência de resultados do segundo trimestre de 2022 da Occidental Petroleum. [Instruções do operador] Informamos que este evento está sendo gravado. Gostaria agora de passar a palavra para Jeff Alvarez, vice-presidente de Relações com Investidores. Por favor, continue.
Obrigado, Jason. Boa tarde a todos e obrigado por participarem da teleconferência de resultados do segundo trimestre de 2022 da Occidental Petroleum. Participam da nossa teleconferência hoje Vicki Hollub, Presidente e CEO, Rob Peterson, Vice-Presidente Sênior e Diretor Financeiro, e Richard Jackson, Presidente de Recursos Terrestres e Operações de Gestão de Carbono nos EUA.
Esta tarde, vamos consultar os slides da seção de investidores do nosso site. Esta apresentação inclui uma declaração de advertência no Slide Dois sobre as declarações prospectivas que serão feitas na teleconferência desta tarde. Agora, passo a palavra para Vicki. Vicki, por favor, prossiga.
Obrigado, Jeff, e bom dia ou boa tarde a todos. Alcançamos um marco significativo no segundo trimestre, concluindo nossas metas de redução da dívida a curto prazo e iniciando nosso programa de recompra de ações. No início deste ano, estabelecemos uma meta de curto prazo de amortizar mais US$ 5 bilhões em dívidas e, em seguida, aumentar ainda mais o montante de caixa destinado ao retorno aos acionistas. A dívida que quitamos em maio elevou o total de nossos pagamentos de dívida neste ano para mais de US$ 8 bilhões, superando nossa meta em um ritmo mais acelerado do que o inicialmente previsto.
Com o alcance de nossas metas de redução da dívida no curto prazo, iniciamos um programa de recompra de ações de US$ 3 bilhões no segundo trimestre e já recompramos mais de US$ 1,1 bilhão em ações. A distribuição adicional de caixa aos acionistas representa um avanço significativo em nossas prioridades de fluxo de caixa, visto que, nos últimos anos, alocamos o fluxo de caixa livre principalmente para o alívio da dívida. Nossos esforços para melhorar nosso balanço patrimonial continuam, mas nosso processo de desalavancagem atingiu um estágio em que nosso foco está se expandindo para outras prioridades de fluxo de caixa. Esta tarde, apresentarei a próxima fase da estrutura de retorno aos acionistas e os resultados operacionais do segundo trimestre.
Rob abordará nossos resultados financeiros, bem como nossas projeções atualizadas, que incluem um acréscimo à nossa projeção para o ano todo da OxyChem. Começaremos com nossa estrutura de retorno aos acionistas. Nossa capacidade de entregar consistentemente excelentes resultados operacionais, aliada ao nosso foco na melhoria do balanço patrimonial, nos permite aumentar o montante de capital retornado aos acionistas. Considerando as atuais expectativas para os preços das commodities, esperamos recomprar um total de US$ 3 bilhões em ações e reduzir a dívida total para algo em torno de 15% até o final do ano.
Após concluirmos nosso programa de recompra de ações de US$ 3 bilhões e reduzirmos nossa dívida para a faixa de 15%, pretendemos continuar retornando capital aos acionistas em 2023 por meio de um dividendo conjunto sustentável de US$ 40 para o petróleo WTI e um programa agressivo de recompra de ações. O progresso que fizemos na redução dos pagamentos de juros por meio da redução da dívida, juntamente com a gestão do número de ações em circulação, melhorará a sustentabilidade de nossos dividendos e nos permitirá aumentar nossos dividendos ordinários oportunamente. Embora esperemos que os futuros aumentos de dividendos sejam graduais e significativos, não esperamos que os dividendos retornem aos seus picos anteriores. Dado o nosso foco no retorno de capital aos acionistas, no próximo ano poderemos retornar mais de US$ 4 por ação aos acionistas ordinários em relação aos últimos 12 meses.
Atingir e manter retornos aos acionistas ordinários acima desse limite exigirá que iniciemos o resgate de suas ações preferenciais, ao mesmo tempo em que devolvemos dinheiro adicional aos acionistas ordinários. Gostaria de esclarecer dois pontos. Primeiro, atingir o limite de US$ 4 por ação é um resultado potencial de nossa estrutura de retorno ao acionista, não uma meta específica. Segundo, se começarmos a resgatar ações preferenciais, isso não implica um limite máximo para os retornos aos acionistas ordinários, visto que o dinheiro continuará sendo devolvido aos acionistas ordinários acima de US$ 4 por ação.
No segundo trimestre, geramos um fluxo de caixa livre de US$ 4,2 bilhões antes do capital de giro, o maior fluxo de caixa livre trimestral até o momento. Nossos negócios estão apresentando um bom desempenho, com nossa produção operacional contínua de aproximadamente 1,1 milhão de barris de óleo equivalente por dia, em linha com o ponto médio de nossa projeção, e despesas de capital totais da empresa de US$ 972 milhões. A OxyChem registrou lucros recordes pelo quarto trimestre consecutivo, com EBIT de US$ 800 milhões, à medida que o negócio continuou a se beneficiar dos preços fortes e da demanda nos mercados de soda cáustica, cloro e PVC. No último trimestre, destacamos os prêmios de Responsabilidade Social Corporativa e Segurança das Instalações concedidos pelo Conselho Americano de Química (American Chemistry Council) à OxyChem.
As conquistas da OxyChem continuam sendo reconhecidas. Em maio, o Departamento de Energia dos EUA concedeu à OxyChem o Prêmio de Melhores Práticas, que reconhece empresas por suas conquistas inovadoras e líderes do setor em gestão de energia. A OxyChem foi reconhecida por um programa integrado de engenharia, treinamento e desenvolvimento que resultou em mudanças de processo que economizam energia e reduzem as emissões de dióxido de carbono em 7.000 toneladas métricas por ano.
É uma conquista como esta que me enche de orgulho ao anunciar a modernização e expansão de uma planta fundamental da OxyChem, sobre a qual falaremos mais detalhadamente adiante. Falando em petróleo e gás, gostaria de parabenizar a equipe do Golfo do México pela primeira produção de petróleo do recém-descoberto campo de Horn Mountain West. O novo campo foi conectado com sucesso à plataforma Horn Hill utilizando um duto duplo de 5,6 quilômetros (3,5 milhas).
O projeto foi concluído dentro do orçamento e com mais de três meses de antecedência. A interligação do oleoduto Horn Mountain West deverá adicionar aproximadamente 30.000 barris de petróleo por dia e é um ótimo exemplo de como alavancamos nossos ativos e expertise técnica para colocar novas produções em operação de forma eficiente em termos de capital. Gostaria também de parabenizar nossas equipes de Al Hosn e Omã. Como parte de uma parada programada para manutenção no primeiro trimestre, Al Hosn alcançou seu recorde de produção mais recente após o primeiro fechamento total da planta.
A equipe da Oxy em Omã comemorou a produção diária recorde no Bloco 9, no norte de Omã, onde a Oxy opera desde 1984. Mesmo após quase 40 anos, o Bloco 9 continua batendo recordes com forte produção de base e desempenho de novas plataformas de desenvolvimento, respaldado por um programa de exploração bem-sucedido. Também estamos aproveitando ativamente as oportunidades para alavancar nosso amplo portfólio de ativos nos Estados Unidos.
Quando anunciamos nossa joint venture na Bacia de Midland com a EcoPetrol em 2019, mencionei que estávamos entusiasmados em trabalhar com um de nossos parceiros estratégicos mais fortes e antigos. A joint venture é uma excelente parceria para ambas as partes, com a Oxy se beneficiando do aumento da produção e do fluxo de caixa da Bacia de Midland com investimento mínimo. Temos a sorte de trabalhar com parceiros que possuem vasta experiência e compartilham nossa visão de longo prazo. É por isso que estou igualmente entusiasmado em anunciar esta manhã que a Oxy e a EcoPetrol concordaram em fortalecer nossa joint venture na Bacia de Midland e expandir nossa parceria para abranger aproximadamente 20.000 acres líquidos na Bacia de Delaware.
Isso inclui 17.000 acres em Delaware, Texas, que utilizaremos para infraestrutura. Na Bacia de Midland, a Oxy se beneficiará de oportunidades contínuas de desenvolvimento, com aporte de capital até o primeiro trimestre de 2025 para a conclusão deste acordo. Na Bacia de Delaware, temos a oportunidade de avançar ainda mais com terrenos de primeira linha em nossos planos de desenvolvimento, ao mesmo tempo em que nos beneficiamos de spreads de capital adicionais de até 75%. Em troca do capital investido, a EcoPetrol receberá uma porcentagem da participação operacional nos ativos da joint venture.
No mês passado, firmamos um novo acordo de partilha de produção de 25 anos com a Sonatrach, na Argélia, que consolidará as licenças existentes da Oxy em um único contrato. O novo Acordo de Partilha de Produção renova e aprofunda nossa parceria com a Sonatrach, ao mesmo tempo que oferece à Oxy a oportunidade de aumentar as reservas e continuar a desenvolver ativos geradores de caixa com baixa taxa de declínio, em parceria com empresas de longo prazo. Embora 2022 seja previsto como um ano recorde para a OxyChem, vemos uma oportunidade única de expandir a capacidade de geração de lucros e fluxo de caixa futuros da OxyChem, investindo em projetos de alto retorno. Em nossa teleconferência do quarto trimestre, mencionamos o estudo FEED para explorar a modernização de certos ativos de cloro-álcali na Costa do Golfo e a tecnologia de conversão de diafragma para membrana.
Tenho o prazer de anunciar que nossa unidade de Battleground, localizada perto do Canal de Navegação de Houston, em Deer Park, Texas, é uma das instalações que modernizaremos. Battleground é a maior unidade de produção de cloro e soda cáustica da Oxy, com fácil acesso aos mercados nacional e internacional. Este projeto foi implementado, em parte, para atender à demanda dos clientes por cloro, derivados de cloro e certos tipos de soda cáustica, que podemos fabricar utilizando tecnologias mais modernas. Também resultará em maior capacidade de produção para ambos os produtos.
O projeto deverá aumentar o fluxo de caixa, melhorando as margens de lucro e ampliando a gama de produtos, ao mesmo tempo que reduz a intensidade energética dos produtos fabricados. O projeto de modernização e expansão terá início em 2023, com um investimento de capital de até US$ 1,1 bilhão ao longo de três anos. Durante a construção, espera-se que as operações existentes continuem normalmente, com melhorias previstas para 2026. A expansão não é uma construção planejada, pois já temos contratos pré-estabelecidos e capacidade interna para consumir o volume adicional de cloro, e os volumes de soda cáustica serão contratados quando a nova capacidade entrar em operação.
O projeto Battleground é nosso primeiro investimento em larga escala na OxyChem desde a construção e conclusão da planta de craqueamento de etileno 4CPe em 2017. Este projeto de alto retorno é apenas uma das várias oportunidades que temos para aumentar o fluxo de caixa da OxyChem nos próximos anos. Estamos conduzindo estudos FEED semelhantes em outros ativos de cloro-álcali e planejamos comunicar os resultados assim que forem concluídos. Agora, passo a palavra para Rob, que apresentará nossos resultados e projeções para o segundo trimestre.
Obrigada, Vicky, e boa tarde. No segundo trimestre, nossa rentabilidade permaneceu sólida e geramos fluxo de caixa livre recorde. Anunciamos lucro ajustado por ação diluída de US$ 3,16 e reportamos lucro diluído por ação de US$ 3,47, sendo a diferença entre os dois valores devida principalmente a ganhos com a liquidação antecipada de dívidas e um ajuste positivo na capitalização de mercado. Temos o prazer de anunciar que poderemos alocar recursos para recompra de ações no segundo trimestre.
Até o momento, na segunda-feira, 1º de agosto, adquirimos mais de 18 milhões de ações por aproximadamente US$ 1,1 bilhão, a um preço médio ponderado de menos de US$ 60 por ação. Além disso, durante o trimestre, aproximadamente 3,1 milhões de warrants negociados publicamente foram exercidos, elevando o total de exercícios para quase 4,4 milhões, dos quais entre 11,5 milhões e 111,5 milhões estavam em aberto. Como já mencionamos, quando os warrants forem emitidos em 2020, os recursos em caixa recebidos serão utilizados para recompra de ações, a fim de mitigar a potencial diluição para os acionistas ordinários. Como a Vicki mencionou, estamos entusiasmados em fortalecer e expandir nosso relacionamento com a EcoPetrol na Bacia Permiana.
A alteração do contrato da joint venture será concluída no segundo trimestre, com data de vigência de 1º de janeiro de 2022. Para maximizar essa oportunidade, pretendemos adicionar uma plataforma de perfuração adicional no final do ano para apoiar as atividades de desenvolvimento da joint venture na Bacia de Delaware. Não se espera que essa atividade adicional gere qualquer aumento na produção até 2023, visto que o primeiro poço da joint venture em Delaware só entrará em operação no próximo ano. Reiteramos que a alteração do contrato da joint venture não deverá ter nenhum impacto significativo em nosso orçamento de capital para este ano.
Esperamos que a joint venture em Delaware e a joint venture aprimorada em Midland nos permitam manter ou até mesmo reduzir a intensidade de capital líder do setor na Bacia Permiana após 2023. Forneceremos mais detalhes quando divulgarmos a projeção de produção para 2023. Revisamos ligeiramente para baixo nossa projeção de produção anual para a Bacia Permiana em função da data de vigência de 1º/01/2022 e da transferência das participações relacionadas para nosso parceiro na joint venture na Bacia de Midland. Além disso, estamos realocando parte dos recursos destinados a despesas com ativos operacionais (OBO) este ano para nossos ativos operacionais na Bacia Permiana.
A realocação das atividades operacionais de capital proporcionará maior segurança para nossas entregas na região oeste no segundo semestre de 2022 e início de 2023, além de gerar retornos superiores, dada a qualidade de nosso estoque e o controle de custos. Embora o momento dessa mudança tenha um leve impacto em nossa produção em 2022 devido à realocação de atividades no segundo semestre do ano, os benefícios do desenvolvimento dos recursos em que operamos devem levar a resultados financeiros mais sólidos no futuro. Um slide atualizado sobre eventos no apêndice do relatório de resultados reflete essa mudança. A transferência de capital da OBO, juntamente com a transferência de participações operacionais na joint venture e várias questões de operabilidade de curto prazo, resultaram em uma leve revisão para baixo em nossa projeção de produção para o Permiano para o ano todo.
Os impactos na operacionalidade estão principalmente relacionados a problemas de terceiros, como interrupções no processamento de gás em nossos ativos de recuperação aprimorada de petróleo (EOR) e outras interrupções não planejadas por terceiros. Em 2022, a projeção de produção anual da empresa permanece inalterada, visto que o ajuste na Bacia Permiana é totalmente compensado pelo aumento da produção nas Montanhas Rochosas e no Golfo do México. Por fim, observamos que nossas entregas de produção na Bacia Permiana permanecem muito fortes, com nossa projeção de produção implícita para o quarto trimestre de 2022 aumentando em aproximadamente 100.000 BOE por dia em comparação com o quarto trimestre de 2021. Esperamos que a produção fique em torno de 1,2 milhão de boe por dia no segundo semestre de 2022, significativamente maior do que no primeiro semestre.
O aumento da produção no segundo semestre era um resultado esperado do nosso plano para 2022, em parte devido ao aumento das atividades e à parada programada para manutenção no primeiro trimestre. A projeção de produção da empresa para o terceiro trimestre inclui crescimento contínuo na Bacia Permiana, mas leva em consideração a possibilidade de impactos climáticos tropicais no Golfo do México, juntamente com paradas não programadas por terceiros e menor produção nas Montanhas Rochosas, devido à realocação de plataformas para a Bacia Permiana. Nosso orçamento de capital para o ano todo permanece o mesmo. Mas, como mencionei na teleconferência anterior, esperamos que os investimentos de capital fiquem próximos ao limite superior da nossa faixa de US$ 3,9 bilhões a US$ 4,3 bilhões.
Certas regiões em que operamos, particularmente a região do Permiano, continuam a sofrer pressões inflacionárias mais elevadas do que outras. Para apoiar a atividade até 2023 e lidar com o impacto regional da inflação, estamos realocando US$ 200 milhões para o Permiano. Acreditamos que nosso orçamento de capital para toda a empresa está adequadamente dimensionado para executar nosso plano de 2022, visto que capital adicional no Permiano será realocado de outros ativos capazes de gerar economias de capital maiores do que o esperado. Elevamos nossa projeção de despesas operacionais domésticas para o ano inteiro para US$ 8,50 por barril de óleo equivalente, principalmente devido a custos de mão de obra e energia mais altos do que o esperado, principalmente no Permiano, e à pressão inflacionária contínua sobre os preços de nossos contratos de compra de CO2 indexados ao Índice WTI.
A OxyChem continuou apresentando um bom desempenho e elevamos nossa projeção para o ano todo, refletindo um segundo trimestre forte e um segundo semestre ligeiramente melhor do que o esperado anteriormente. Embora os fundamentos de longo prazo continuem a oferecer suporte, ainda acreditamos que as condições de mercado provavelmente se deteriorarão em relação aos níveis atuais devido às pressões inflacionárias, e esperamos que o terceiro e o quarto trimestres sejam fortes em comparação com os padrões históricos. Voltando aos itens financeiros: em setembro, pretendemos liquidar um swap de taxa de juros nominal de US$ 275 milhões.
A dívida líquida ou saída de caixa necessária para vender esses swaps é de aproximadamente US$ 100 milhões na curva de juros atual. No último trimestre, mencionei que, com o WTI cotado a uma média de US$ 90 por barril em 2022, esperávamos pagar cerca de US$ 600 milhões em impostos federais nos EUA. Os preços do petróleo continuam altos, aumentando as chances de que o preço médio anual do WTI seja ainda maior.
Se o preço médio do WTI for de US$ 100 em 2022, esperamos pagar cerca de US$ 1,2 bilhão em impostos federais nos EUA. Como a Vicki disse, no acumulado do ano, amortizamos aproximadamente US$ 8,1 bilhões em dívidas, incluindo US$ 4,8 bilhões no segundo trimestre, superando nossa meta de curto prazo de amortizar US$ 5 bilhões do principal este ano. Também fizemos progressos significativos em direção à nossa meta de médio prazo de reduzir a dívida total dos jovens.
Iniciamos a recompra de ações no segundo trimestre para avançar ainda mais em nossa estrutura de retorno aos acionistas, como parte do nosso compromisso de retornar mais capital aos acionistas. Pretendemos continuar alocando fluxo de caixa livre para recompras de ações até concluirmos nosso programa atual de US$ 3 bilhões. Durante esse período, continuaremos a avaliar oportunidades de amortização de dívidas e poderemos fazê-lo simultaneamente à recompra de ações. Assim que nosso programa inicial de recompra de ações for concluído, pretendemos alocar fluxo de caixa livre para reduzir o valor nominal da dívida com vencimento superior a dez anos, o que acreditamos que acelerará nosso retorno ao grau de investimento.
Ao atingirmos este estágio, pretendemos reduzir nosso incentivo para alocar fluxo de caixa livre, incluindo projetos iniciais em nossas prioridades de fluxo de caixa, principalmente por meio da redução da dívida. Continuamos progredindo em direção à nossa meta de retornar ao grau de investimento. A Fitch emitiu uma perspectiva positiva para nossa classificação de crédito desde nossa última teleconferência de resultados. Todas as três principais agências de classificação de risco classificam nossa dívida um nível abaixo do grau de investimento, com perspectivas positivas tanto da Moody's quanto da Fitch.
Com o tempo, pretendemos manter a alavancagem de médio prazo em torno de 1x dívida/EBITDA ou abaixo de US$ 15 bilhões. Acreditamos que esse nível de alavancagem será adequado à nossa estrutura de capital, à medida que melhoramos nosso retorno sobre o patrimônio líquido e fortalecemos nossa capacidade de retornar capital aos acionistas ao longo do ciclo de commodities. Agora, passo a palavra de volta para Vicki.
Boa tarde, pessoal. Obrigado por responderem à minha pergunta. Vocês poderiam falar sobre as mudanças nas projeções de investimentos? Sei que aumentaram a estimativa para a Bacia Permiana, mas o total permaneceu o mesmo. Qual foi a origem desse financiamento? E poderiam dar uma prévia de alguns dos aspectos dinâmicos da nova Decisão Final de Investimento (FID) para o setor de Produtos Químicos no próximo ano, e também das mudanças estruturais na EcoPetrol? Qualquer informação que vocês puderem nos dar sobre as projeções para o próximo ano será muito útil.
Deixarei que Richard aborde as alterações no capex e, em seguida, responderei à parte adicional da pergunta.
John, aqui é o Richard. Sim, há alguns fatores em jogo quando analisamos o tráfego terrestre nos EUA. Em nossa opinião, várias coisas aconteceram este ano.
Penso que, em primeiro lugar, da perspectiva da OBO (Operação de Negócios), previmos um atraso no plano de produção. No início do ano, o ritmo de entregas diminuiu um pouco. Por isso, continuamos a tomar medidas para realocar parte dos fundos para as nossas operações, o que tem um impacto positivo. Primeiro, garante um ritmo de produção para nós, e segundo, adiciona recursos para o segundo semestre, dando-nos alguma continuidade nesse período.
Gostamos do que fazemos. Como o Rob mencionou no comentário dele, esses são projetos muito bons e de alto retorno. Então, foi uma boa jogada. Além disso, adquirir algumas plataformas e núcleos de fraturamento hidráulico no início do ano funcionou muito bem para nós, para controlar a inflação e melhorar o cronograma do nosso desempenho, já que conseguimos esse crescimento no segundo semestre.
Outra parte, então o segundo passo é na verdade realocar recursos da Oxy. Parte disso vem da LCV. Podemos discutir isso com mais detalhes, se necessário. Mas, à medida que entramos no segundo semestre do ano, queremos estar próximos do ponto médio das empresas de baixo carbono.
Em alguns dos projetos do centro CCUS que temos em andamento, estamos obtendo mais certeza em relação à captura direta de ar. Além disso, acredito que algumas das outras economias no restante do projeto Oxy contribuíram bastante para esse equilíbrio. Então, se considerarmos esses 200 dólares extras, diria que 50% deles se referem ao aumento das atividades. Portanto, nossos planos para este ano estão um pouco concentrados no início do projeto.
Isso nos permite alavancar esse capital e manter a continuidade, especialmente em plataformas de perfuração, o que nos dará opções para 2023. Outro fator importante é a inflação. Temos observado essa pressão e conseguimos mitigar grande parte dela.
Mas, em comparação com o plano deste ano, esperamos que a perspectiva melhore entre 7% e 10%. Conseguimos compensar o aumento de 4% novamente com economias operacionais. Estamos muito satisfeitos com esse progresso. No entanto, começamos a observar algumas pressões inflacionárias.
Diria que, em termos de capital em 2023, ainda é muito cedo para sabermos com certeza qual será o valor. Mas a joint venture EcoPetrol será adequada para a alocação de recursos e competiremos com o capital neste programa.
Muito bom. Em seguida, vamos falar sobre produtos químicos. Se pudermos discutir os fundamentos do negócio... Após um segundo trimestre muito forte, a previsão para o segundo semestre caiu drasticamente.
Então, se você pudesse dar alguns detalhes sobre as fontes de energia no segundo trimestre e as mudanças que você observou no segundo tempo?
Claro, John. Eu diria que as condições do negócio de vinil e soda cáustica determinam em grande parte nosso desempenho geral. No setor químico, elas foram claramente muito favoráveis ​​no segundo trimestre. Quando analisamos ambos os aspectos — o negócio e a perspectiva —, percebemos um impacto significativo nos lucros, o que nos levou ao nosso segundo trimestre recorde.
Se entrarmos no terceiro trimestre, diria que a extrema tensão que temos enfrentado no mercado de vinil há algum tempo tornou-se mais administrável. Isso se deve, na verdade, à melhoria da oferta e a um mercado interno mais fraco, enquanto o mercado de soda cáustica continua muito forte e em constante crescimento. Diria que as condições macroeconômicas ainda mostram que, quando analisamos as taxas de juros, o início de novas construções residenciais e o PIB, esses indicadores estão apresentando um desempenho um pouco mais fraco, o que explica a previsão de um segundo semestre mais fraco em comparação com o primeiro. Mas, em termos climáticos, também estamos entrando em um período muito imprevisível do ano, a segunda metade do terceiro trimestre, o que certamente afetará a oferta e a demanda.